Samsung vê lucro aumentar 19 vezes, mas ações desabam 8% e puxam queda da Bolsa de Seul
A gigante sul-coreana de tecnologia, Samsung, anunciou resultados financeiros impressionantes para o segundo trimestre deste ano, com um lucro líquido de 89,4 trilhões de wons (aproximadamente US$ 58,4 bilhões ou R$ 304 bilhões). Este valor representa um salto expressivo de 19 vezes em comparação com o mesmo período do ano anterior, impulsionado significativamente pela crescente demanda por chips de inteligência artificial (IA). No entanto, o otimismo gerado pelos números recordes foi rapidamente ofuscado pela cautela dos investidores, que levaram as ações da empresa a uma queda de até 10% no pregão desta terça-feira (8), fechando com recuo de 8%. Essa desvalorização não apenas afetou a Samsung, mas também exerceu pressão sobre outras empresas do setor de semicondutores e puxou para baixo o índice principal da Bolsa de Seul.
A euforia da IA e a cautela dos investidores
O boom da inteligência artificial tem sido um motor de crescimento para empresas como a Samsung, que se posiciona como fornecedora crucial de chips de memória de alta performance, essenciais para os data centers que processam as complexas cargas de trabalho da IA. A demanda por esses componentes, especialmente os chips de memória de alta largura de banda (HBM), disparou à medida que empresas de tecnologia investem pesadamente em infraestrutura de IA. Essa forte procura resultou em aumentos significativos nos preços médios de venda de chips DRAM (memória volátil) e NAND (memória não volátil), com elevações de 44% e 53%, respectivamente, no segundo trimestre, segundo dados do Citi. As projeções do Nomura indicam que essa tendência de alta nos preços deve continuar, com estimativas de aumentos de 25% e 24% para DRAM e NAND convencionais neste trimestre, respectivamente, sustentadas pela demanda robusta tanto de eletrônicos de consumo quanto de data centers.
Apesar desses resultados financeiros robustos, a reação do mercado acionário sugere que os investidores estão preocupados com a sustentabilidade desse crescimento exponencial. A incerteza paira sobre a longevidade do boom da IA e a capacidade das empresas de manterem seus níveis atuais de lucratividade e poder de precificação. “Os resultados da Samsung mostraram que a demanda por memória impulsionada pela IA permanece forte, mas a reação do preço das ações sugere que os investidores agora precisam de orientações sólidas, poder de precificação duradouro e confiança de que a demanda não está atingindo seu pico”, afirmou Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo.
Impacto na Bolsa de Seul e outras gigantes de chips
A forte influência da Samsung e de outra gigante sul-coreana de semicondutores, a SK Hynix, no índice Kospi da Bolsa de Seul tornou a queda das ações dessas empresas particularmente sentida. O Kospi chegou a cair até 8% durante o pregão, levando à interrupção temporária das negociações. Ao final do dia, o índice fechou em queda de 5%, mas ainda acumula uma alta expressiva de mais de 80% no ano. A SK Hynix também sentiu o impacto, com suas ações registrando uma queda de 7%. No Japão, a Kioxia, outra fabricante de chips, viu suas ações recuarem 11%.
Resultados financeiros da Samsung superam expectativas
O desempenho financeiro da Samsung entre abril e junho não apenas superou as expectativas dos analistas, que previam um lucro de 87,3 trilhões de wons (R$ 297 bilhões), mas também ultrapassou o lucro total da empresa em todo o ano de 2025. As vendas da companhia sul-coreana foram estimadas em mais do que o dobro em relação ao ano anterior, alcançando a marca de 171 trilhões de wons (R$ 581 bilhões). Esse crescimento expressivo nas vendas e lucros posiciona a Samsung como uma das maiores beneficiárias da construção de infraestrutura de IA, com suas ações mais do que dobrando de valor este ano e elevando sua capitalização de mercado para mais de US$ 1 trilhão.
Preocupações com excesso de oferta e planos de expansão
Apesar do cenário positivo impulsionado pela IA, o setor de semicondutores enfrenta desafios e incertezas. Os planos agressivos de expansão de capacidade de produção por parte das empresas têm alimentado preocupações sobre um futuro excesso de oferta. Relatos de que a Meta, por exemplo, planeja vender capacidade de computação excedente para clientes externos como parte de sua estratégia em serviços de nuvem também adicionam uma camada de complexidade ao mercado. Samsung e SK Hynix, ambas fornecedoras líderes de chips HBM, têm focado em produtos de maior margem, o que, por sua vez, restringiu a oferta de chips de memória convencionais para eletrônicos de consumo.
A Samsung, em particular, viu seu lucro operacional total ser impactado por provisões para bônus de funcionários. A empresa chegou a um acordo com seu sindicato no final de maio para pagar 10,5% do lucro operacional da divisão de chips como um bônus especial. Os resultados detalhados, que incluirão essas informações, serão divulgados pela Samsung ainda este mês.
O futuro da demanda por IA e os investimentos em semicondutores
Enquanto analistas preveem que a escassez de oferta de chips de memória deve persistir até o próximo ano, alguns investidores demonstram cautela quanto à sustentabilidade dos gastos em IA por parte das grandes empresas de tecnologia. Questionamentos sobre a capacidade de manutenção da participação da memória de IA nos gastos de capital dos provedores de serviços em nuvem – estimada em 52% este ano e mais de 70% no próximo – estão crescendo, segundo o JPMorgan. Essa incerteza pode ter um impacto significativo nas projeções futuras do setor.
Em resposta à crescente demanda e à necessidade de manter a competitividade, Samsung e SK Hynix anunciaram planos ambiciosos de investimento. Juntas, as empresas planejam investir um total combinado de US$ 2 trilhões para expandir a produção de chips na Coreia do Sul. O investimento da Samsung está previsto para ocorrer entre 2026 e 2040, enquanto a SK Hynix ainda não divulgou um cronograma específico para seus investimentos.
Tabela: Desempenho de Chips e Previsões
| Tipo de Chip | Variação Trimestral (Q2 vs Q1) | Previsão de Variação (Q3) | Fonte |
|---|---|---|---|
| DRAM (Preço Médio de Venda) | +44% | +25% | Citi / Nomura |
| NAND (Preço Médio de Venda) | +53% | +24% | Citi / Nomura |
Conclusão
A Samsung demonstra uma força financeira notável, impulsionada pela revolução da IA, com lucros recordes que superam as expectativas. Contudo, o mercado de ações reage com apreensão às incertezas futuras, evidenciando a volatilidade inerente a setores de rápido crescimento. A dinâmica entre a demanda por chips de IA, a capacidade de produção e as expectativas dos investidores continuará a moldar o futuro da Samsung e de todo o setor de semicondutores globalmente. Os investimentos massivos planejados pelas empresas sinalizam um compromisso de longo prazo, mas a sustentabilidade do boom atual permanece como o principal ponto de atenção para o mercado.