Raízen reduz prejuízo em 11% no 1º tri da safra 2026/27 impulsionada por combustíveis
A Raízen, gigante do setor de energia, anunciou uma redução de 11% em seu prejuízo líquido no primeiro trimestre da safra 2026/27 (abril a junho), atingindo R$ 1,64 bilhão. O resultado positivo foi impulsionado principalmente pela expansão do resultado operacional e pelo expressivo aumento da receita líquida, que avançou 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 51,46 bilhões. O Ebitda ajustado da companhia mais do que dobrou, alcançando R$ 3,85 bilhões, demonstrando uma recuperação significativa na performance operacional.
Apesar da melhora nos indicadores operacionais, o resultado líquido da empresa, que se encontra em processo de recuperação extrajudicial, continuou sob pressão devido ao resultado financeiro. Este apresentou uma piora de 42,4% no comparativo anual, registrando um valor negativo de R$ 2,97 bilhões. Os investimentos da Raízen no período somaram R$ 1,05 bilhão, uma redução de 32,6% em comparação com o primeiro trimestre da safra anterior.
Desempenho operacional impulsionado pela distribuição de combustíveis
O principal motor por trás do desempenho operacional da Raízen foi o segmento de distribuição de combustíveis no Brasil. O volume de vendas neste setor registrou um crescimento notável de 6,6% em relação ao ano anterior, atingindo 7,18 bilhões de litros. Esse avanço foi liderado pelos combustíveis do ciclo Otto (gasolina e etanol), que apresentaram alta de 8%, totalizando 3,11 bilhões de litros vendidos. As vendas de diesel também contribuíram positivamente, com um aumento de 6,5%, alcançando 3,65 bilhões de litros. Em comparação com o trimestre imediatamente anterior, o volume total comercializado pela divisão de combustíveis cresceu 2,5%.
A expansão dos volumes de venda foi acompanhada por um forte aumento na rentabilidade da divisão. O Ebitda ajustado do setor de distribuição de combustíveis saltou de R$ 959 milhões no mesmo período do ano anterior para R$ 3,54 bilhões, um incremento substancial que reflete a eficiência operacional e as condições de mercado favoráveis.
Impacto do El Niño na moagem de cana e produção de açúcar
Em contrapartida, o setor de produção de açúcar e etanol da Raízen enfrentou desafios. A companhia registrou uma queda na moagem de cana-de-açúcar e na produção de açúcar, impactada pelas chuvas associadas ao fenômeno El Niño, que afetaram a colheita. Diante desse cenário, a Raízen optou por aumentar o direcionamento da matéria-prima para a produção de etanol, aproveitando os preços mais vantajosos deste biocombustível no mercado.
No trimestre, a empresa moeu 19,7 milhões de toneladas de cana, um volume 2% inferior às 20,1 milhões de toneladas processadas no mesmo período da safra anterior, considerando o portfólio atual de 24 usinas. A produtividade agrícola também sofreu um recuo de 3,2%, com a produção de nove toneladas de ATR (Açúcares Totais Recuperáveis) por hectare. O teor de ATR por tonelada de cana também caiu 2,9%, para 118,4 quilos.
Com menor disponibilidade de açúcar por tonelada de cana e um foco maior na produção de etanol, a produção de açúcar da Raízen somou 1,03 milhão de toneladas, uma redução de 13,6% em relação ao mesmo período da safra anterior. O “mix” de produção da companhia mudou, passando de 51% de açúcar e 49% de etanol no ano anterior para 46% de açúcar e 54% de etanol no trimestre analisado.
Crescimento na produção de etanol de primeira geração
Por outro lado, a produção de etanol de primeira geração da Raízen apresentou um crescimento de 9,4%, atingindo 737 milhões de litros. Esse aumento foi beneficiado pela mudança estratégica no “mix” de produção industrial, priorizando o biocombustível. A produção de etanol de segunda geração, por sua vez, manteve-se estável, com 22,8 milhões de litros.
Análise do Contexto Financeiro e Perspectivas Futuras
A Raízen tem enfrentado um período de reestruturação, com o resultado financeiro negativo sendo um ponto de atenção. A alta de 42,4% nas despesas financeiras, totalizando R$ 2,97 bilhões, reflete o custo do endividamento e os desafios em sua recuperação judicial. Analistas de mercado observam de perto a capacidade da empresa em gerenciar suas obrigações financeiras enquanto busca expandir suas operações e otimizar seus resultados operacionais.
A estratégia de priorizar a produção de etanol em detrimento do açúcar, em função dos preços de mercado e das condições climáticas, demonstra a agilidade da Raízen em adaptar seu portfólio produtivo. O fortalecimento do setor de distribuição de combustíveis, com crescimento expressivo em volume e rentabilidade, oferece um contraponto positivo e reforça a diversificação de receitas da companhia.
Palavras-chave secundárias:
- Raízen prejuízo
- Safra 2026/27
- Ebitda ajustado
- Distribuição de combustíveis
Tabela de Resultados do 1º Trimestre da Safra 2026/27 (Abril-Junho)
| Indicador | Valor (R$ bilhões) | Variação Anual |
|---|---|---|
| Prejuízo Líquido | 1,64 | -11% |
| Receita Líquida | 51,46 | +4% |
| Ebitda Ajustado | 3,85 | Mais do que dobrou |
| Resultado Financeiro | -2,97 | +42,4% (negativo) |
| Investimentos | 1,05 | -32,6% |
Perspectivas e Fatores de Atenção
A continuidade da recuperação da Raízen dependerá de diversos fatores, incluindo a evolução dos preços das commodities (açúcar e etanol), a estabilidade do câmbio, a gestão eficaz de seus custos operacionais e a resolução de suas pendências financeiras. O desempenho do setor de distribuição de combustíveis, com sua forte rentabilidade, é um pilar importante para a sustentabilidade financeira da empresa. A capacidade de adaptação às condições climáticas e de mercado continuará sendo crucial para o sucesso da companhia nos próximos trimestres.
Em resumo, a Raízen demonstra sinais de recuperação operacional, com destaque para o segmento de combustíveis. No entanto, os desafios financeiros persistem, exigindo uma gestão prudente e estratégica para a superação das dificuldades e a consolidação de um futuro mais rentável.