Cartão de crédito: a estratégia de porta de entrada do Mercado Pago
O cartão de crédito, embora não seja o produto mais rentável isoladamente, desempenha um papel estratégico crucial para o Mercado Pago, atuando como uma poderosa porta de entrada para novos usuários na plataforma de serviços financeiros do Mercado Livre. Essa visão foi compartilhada por João Paulo Lima, CFO do Mercado Livre no Brasil, em entrevista recente. A estratégia visa expandir a base de clientes do Mercado Pago, oferecendo um ponto de contato inicial que, com o tempo, pode levar a uma adoção mais ampla dos demais serviços financeiros da companhia.
Segundo o balanço do segundo trimestre de 2026, o cartão de crédito representa 47% da carteira total de crédito do Mercado Pago, totalizando US$ 7,7 bilhões (equivalente a R$ 39 bilhões) de uma carteira consolidada de US$ 16,4 bilhões (R$ 84,6 bilhões). Essa participação expressiva demonstra a relevância do produto na composição do portfólio de crédito da empresa.
Por que o cartão de crédito é menos rentável, mas estratégico?
Lima explicou que a linha de crédito do cartão exige uma provisão mais elevada para perdas com inadimplência em comparação com outras modalidades. Essa característica, inerente ao perfil de risco do produto, impacta diretamente sua rentabilidade. No entanto, o ganho estratégico reside na capacidade do cartão de atrair e engajar novos clientes, que, uma vez dentro do ecossistema do Mercado Pago, tornam-se potenciais usuários de outros produtos e serviços financeiros, como empréstimos, investimentos e seguros.
A carta aos acionistas do último trimestre reforçou essa análise, atribuindo a menor rentabilidade média do cartão ao expressivo aumento na emissão de novos cartões. No segundo trimestre de 2026, foram emitidos 2,6 milhões de novos cartões, um salto significativo em relação aos 1,6 milhão registrados no mesmo período do ano anterior. Essa rápida expansão dilui a rentabilidade média até que as novas safras de clientes amadureçam e demonstrem um histórico de pagamento estável. É importante notar que essa diluição não se deve a um aumento na inadimplência, que permanece em níveis baixos, em torno de 4,6%.
Diversificação das linhas de crédito e precificação baseada em risco
O Mercado Livre opera com três principais linhas de crédito: crédito ao consumidor, cartões de crédito e capital de giro para pequenas e médias empresas (PMEs). A precificação de cada linha é cuidadosamente calibrada com base no risco associado. “Onde o risco é maior, o funding é maior, o custo de funding é maior. A gente repassa isso para se proteger do risco atrelado a cada uma dessas categorias”, afirmou Lima. Essa abordagem garante que a empresa possa gerenciar efetivamente os riscos e manter a sustentabilidade de suas operações de crédito.
- Crédito ao Consumidor: Direcionado a usuários que realizam compras através do Mercado Pago, facilitando o acesso a bens e serviços.
- Cartão de Crédito: Atua como um cartão bandeirado que oferece benefícios e funciona como uma ferramenta de entrada no ecossistema financeiro.
- Capital de Giro para PMEs: Destinado a vendedores que utilizam a plataforma de adquirência do Mercado Pago ou o marketplace do Mercado Livre, apoiando o crescimento de seus negócios.
Uso de dados próprios para análise de risco
A avaliação de risco de crédito no Mercado Livre é altamente sofisticada, baseando-se em dados próprios e no histórico transacional dos usuários dentro do ecossistema da empresa. A maioria dos clientes que buscam crédito já são usuários ativos do Mercado Livre (compradores ou vendedores) ou possuem conta no Mercado Pago. Essa base de dados permite um cruzamento de informações detalhado, que inclui o histórico de transações na plataforma, auxiliando na tomada de decisão sobre a concessão de crédito.
Inteligência Artificial e o futuro das operações financeiras
Questionado sobre o papel da inteligência artificial (IA), Lima destacou que o Mercado Livre tem investido significativamente em IA nas áreas de finanças, jurídico e atendimento ao cliente. A empresa está focada em mensurar o retorno desses investimentos, buscando otimizar processos e aprimorar a experiência do usuário. Apesar do avanço da IA, a empresa mantém seus cerca de 90 mil funcionários no Brasil, sem planos de redução de quadro.
Expansão na América Latina e o potencial do varejo digital
A estratégia de expansão do Mercado Livre na América Latina é impulsionada pela baixa digitalização do varejo e dos serviços financeiros na região. Lima citou que apenas 17% a 18% do varejo brasileiro está digitalizado, indicando um vasto potencial de crescimento para empresas que oferecem soluções online e financeiras integradas. A digitalização do varejo ainda é um campo fértil para a expansão, e o Mercado Livre está bem posicionado para capitalizar essa tendência.
Desempenho financeiro no segundo trimestre de 2026
O Mercado Livre apresentou resultados robustos no segundo trimestre de 2026. A carteira de crédito total atingiu US$ 16,4 bilhões (R$ 84 bilhões) em 30 de junho de 2026, um crescimento de 75% em dólares na comparação anual. A emissão de cartões de crédito, como mencionado, somou 2,6 milhões no trimestre, superando os 1,6 milhão do ano anterior.
| Indicador | Valor (US$) | Variação Anual |
|---|---|---|
| Carteira de Crédito Total | 16,4 bilhões | +75% (em dólares) |
| Emissão de Cartões de Crédito | 2,6 milhões (emitidos no trimestre) | vs 1,6 milhão (2º tri 2025) |
| Receita Líquida | 10,2 bilhões | +49,8% |
| Lucro Líquido | 466 milhões | -10,9% |
| Margem Líquida | 4,6% |
A receita líquida atingiu um recorde de US$ 10,2 bilhões (R$ 52,6 bilhões), um aumento de 49,8% em relação ao mesmo período de 2025. Contudo, o lucro líquido apresentou uma queda de 10,9%, totalizando US$ 466 milhões (R$ 2,4 bilhões), com uma margem líquida de 4,6%. Essa redução na lucratividade está diretamente ligada ao aumento nos custos de captação de crédito e a uma maior provisão para devedores duvidosos, que cresceu 84,9% no trimestre, reflexo da expansão da carteira, especialmente na modalidade de cartões.
Investimentos e Margem Operacional
A compressão da margem operacional, de 12,2% para 6,7%, também é atribuída aos investimentos contínuos em e-commerce e logística no Brasil. Esses investimentos são essenciais para a manutenção da competitividade e para a expansão da infraestrutura da empresa, visando oferecer uma experiência de compra e entrega cada vez mais eficiente aos seus clientes.
O cartão de crédito como catalisador de crescimento no Mercado Pago
Em suma, a estratégia do Mercado Livre em priorizar o cartão de crédito como uma ferramenta de aquisição de usuários para o Mercado Pago, apesar de sua rentabilidade direta inferior, demonstra uma visão de longo prazo focada na construção de um ecossistema financeiro robusto. Ao atrair novos clientes com um produto acessível e amplamente utilizado, o Mercado Pago se posiciona para oferecer uma gama completa de serviços financeiros, impulsionando o crescimento e a fidelização de sua base de usuários.